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基金突然暴跌46%,一夜过后仅亏0.37%!谜底揭开

时间:2022-08-18 20:07:15 | 浏览:633

多位业内人士表示,投资者要尽量回避机构占比较高的基金,避免大额赎回对基金净值、基金投资运作等方面产生的负面影响。大额赎回或导致基金暴涨暴跌投资者应规避这类产品业内人士表示,基金净值发生异常的暴涨暴跌,一般是大额赎回所致。

2022开年基金跌惨了,却不想一只债基意外冲上基金跌幅榜首。

2月9日基金净值更新,圆信永丰兴利C的基金净值,单日暴跌46%,后来又将跌幅调整为0.37%,投资者虚惊一场。一只债基从“腰斩”到微亏,背后发生了什么?

2月10日的一则公告揭开谜底,这只基金近日遭遇大额赎回,份额净值的小数点保留精度受到不利影响,导致基金发生暴跌。多位业内人士表示,投资者要尽量回避机构占比较高的基金,避免大额赎回对基金净值、基金投资运作等方面产生的负面影响。

从单日暴跌46%到微亏0.37% 大额赎回导致基金净值精度受影响

开年后A股调整,基金亏钱,各种幺蛾子都来了。2月9日基金净值更新,圆信永丰兴利C净值,直接从1.07元跌到5毛77,单日暴跌46%。

净值发布后,基金吧的基民不淡定了,是玩杠杆亏钱还是分红?是产品爆雷还是系统出错?网友们议论纷纷。

不过,网友的迷惑很快揭开谜底。

2月10日,圆信永丰基金发布公告称,圆信永丰兴利债券型基金于2022年2月8日发生大额赎回。

为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响,经圆信永丰基金与托管人协商一致,决定自2022年2月8日起提高该只基金A类、C类份额净值精度至小数点后八位,小数点后第九位四舍五入。

基金将自大额赎回对基金份额持有人利益不再产生重大影响时,恢复基金合同约定的净值精度。

公告发布后,圆信永丰兴利C的单位净值已经恢复到1.068元,当日跌幅也收窄到0.37%,基金的持有人经过了虚惊一场。

从2021年度的四季度报数据显示,圆信永丰兴利基金有三个机构投资者,3个大户分别持有基金份额1.81亿份、0.89亿份、0.89亿份,份额占比为47%、23%、23%,三户机构合计期末持有占比就接近94%,疑似机构“拼单”定制的基金。

从2021年末的基金资产配置上看,这是一只重仓配置金融债、长期持有AAA级债券的纯债型基金,从投资业绩看,该只基金自2016年2月成立以来年化回报2.64%,尤其是近三年业绩排名相对靠后。

2021年债牛行情中,中证综合债收益率5.23%,同期该只基金盈利1.99%,并且在2020-2021两个年度,在同类基金中业绩排名靠后,这可能是机构资金发起大额赎回的原因之一。

大额赎回或导致基金暴涨暴跌 投资者应规避这类产品

业内人士表示,基金净值发生异常的暴涨暴跌,一般是大额赎回所致。一种情况是小数点后数据“四舍五入”导致,需要提高基金份额的净值精度;另一种则是赎回费计入基金资产,这种情况下,基金净值可能会出现暴涨的情况。

举个例子,假如基金份额总共为1亿份,现在赎回了9900万份,赎回的基金净值为1.00051元,保留小数点后三位是1.001元,赎回金额就是9909.9万元。但按照1.00051净值计算,实际应该赎回的是9905.049万元。两者相差是4.851万元,这也是赎回人多拿走的钱,这部分就由留存的持有人共同承担,就造成了存量客户的亏损。如果恢复了净值精度,就可以避免这一情况。

北京一位公募债基经理向记者透露,一般而言,在常规情况下,公募基金会保留小数点后3位数的精度计算基金份额净值,基本可以准确反映基金份额的权益,并保证基金稳定运行。但如果基金发生巨额赎回,比如赎回份额占比超过70%以上,就会对基金份额净值精度的小数点后4位以后产生影响,这时候就会对存量份额持有人利益造成影响。

“在发生巨额赎回的情况下,提升基金份额精度非常有必要。”该债基经理表示,这对赎回客户和存量客户的利益,都能得到很好的投资者保护。

而针对巨额赎回导致净值暴涨的案例,也可以圆信永丰兴利C为例,按照赎回费收取规则,机构持有人持有C份额期限低于30天,收取的赎回费率将全额计入基金资产。

假设基金规模为1.01亿元,1亿元持有20天赎回,赎回费率为0.5%,赎回费就有50万要计入基金资产,这样,剩余100万资金就增加到150万,排除持有证券当日的涨跌幅,单日基金净值就暴涨50%。

上述例子,就是基金发生大额赎回时,可能导致基金净值暴涨暴跌的原理。

虽然部分情况下,大额赎回可能导致净值暴增,但多位业内人士认为,持有机构占比较高的基金,仍然是弊大于利,建议投资者在基金投资中,尽量回避该类产品。

北京一位中型公募基金经理告诉记者,普通投资者持有机构占比较高的基金,是存在净值大幅波动风险的,而且在投资运作上,大额赎回也会导致基金经理被动卖出证券应对赎回,这样也会影响投资规划和节奏,进而影响投资业绩。

该基金经理建议,尽量不要持有机构占比较高的基金,如果遇到大额赎回,基金可能由于规模较小,无法满足原来的投资目标和策略。而从历史业绩看,遭遇资金大额申赎的产品,也会打乱基金经理投资节奏,很难做出较好的投资业绩。而部分基金如果被赎回较多,触及清盘线,基金还会遭遇清盘或转型的问题。

那么,投资者如何规避这类基金呢?

上述北京中型公募基金经理告诉记者,一般而言,巨额赎回导致净值暴涨暴跌的基金,具备以下特点,一是基金披露的持有人户数较少,机构投资者占比较高,尤其要关注单一持有人份额占比超过20%的基金;二是排除了单一持有人份额外,基金的剩余规模比较小,容易因为大户的大额赎回,导致存量客户利益受到影响,如果沦为迷你基金,还会因为基金清盘或转型的处置,影响资金的投资效率。

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